"Бегство" капитала

CAPITAL FLIGHT

Покупка ин. активов или валюты часто в нарушение нац. законодательства с целью увеличить доход на капитал, защитить его от валютного риска (обычно когда больше невыгодно держать валюту с завышенным курсом), избежать внутреннего политического или экон. риска или обойти налогообложение в своей стране. Включение слова `бегство` в описание явления подразумевает внезапное изменение точки зрения владельцев капитала относительно состояния экономики, к-рые часто готовы понести значительные краткосрочные потери, чтобы защитить свой капитал в долгосрочной перспективе

Когда для сдерживания прямого `бегства` капитала вводятся валютные ограничения, оно осуществляется в таких формах, как вывоз золота или др. активов из страны, а также резкое сокращение переводов экспортной выручки. `Б.`к. может создать серьезную проблему для страны, т. к. ограничивает возможности их инвестирования в производство. Оценить размеры этих ден. потоков, часто незаконных и не отражаемых в отчетах, трудно. Для их оценки применяются четыре следующих метода:

1. Общий метод. Сумма прироста ин. активов (помимо офиц. резервов) и статья `Ошибки и пропуски` в платежном балансе.
2. Долг частного сектора. Увеличение внешнего долга за счет переводов банков и небанковских учреждений и статья `Ошибки и пропуски` в платежном балансе.
3. Метод тщательного анализа. Сумма краткосрочных переводов капитала из небанковского частного сектора и статья `Ошибки и пропуски` в платежном балансе.
4. Обходной метод. Доля ин. активов, не декларируемых для налогообложения.

По оценке МВФ, по обходному методу, ок. двух третей оттока капитала могут рассматриваться как `бегство` капитала, сумма к-рого за 1975-1975 гг. составила 100-200 млрд дол. США. Главная причина бегства` капитала из страны заключается в том, что за границей ожидаемая прибыль на инвестиции выше.

Три побудительные причины являются общими. Во-первых, в условиях нестабильной политической обстановки инвесторы могут опасаться внезапного увеличения налогов или просто национализации активов. Во-вторых, неэффективная экон. политика может вызвать опасение экон. кризиса. В-третьих, фин. системы развивающихся стран часто испытывают трудности конкурентной борьбы на ин. рынках. Попытки оказать поддержку нац. производителям путем фиксации процентных ставок могут быть неэффективными, если темп инфляции остается высоким, снижая доходы по внутренним инвестициям и обесценивая внутренние накопления. Если процентные ставки повышаются с целью поощрения внутренних накоплений и привлечения ин. капитала, то центральный банк может утратить контроль над ден. массой в обращении.

См. движение капиталов.