Двухъярусная система рынка золота

17 марта 1968 г. управляющие центральных банков США и шести европейских стран (члены ЗОЛОТОГО ПУЛА) приняли решение в Вашингтоне (округ Колумбия) о создании Д.с.р.з. Согласно договоренности, офиц. операции между этими странами должны были проводиться по офиц. цене на золото, к-рая составляла тогда 35 дол. за унцию. Страны согласились также ни продавать золото на мировом золотом рынке (напр., в Лондоне), ни покупать большое количество золота у частных продавцов.

Т. о., пока Д.с.р.з. не прекратил существование 10 ноября 1973 г., золото имело две цены: 1) офиц. - 35 дол. за унцию; 2) цены мировых рынков, преимущественно на наиболее активном мировом рынке золота в Лондоне.

Создание золотого пула

К 1947 г. лондонский рынок золота, имевший лицензию Банка Англии, на к-ром были разрешены сделки по цене, не превышавшей более 1% офиц. цены на золото - 35 дол. за унцию, привлек пристальное внимание МЕЖДУНАРОДНОГО ВАЛЮТНОГО ФОНДА (МВФ), к-рый призвал страны-члены запретить частные рыночные сделки с золотом с премией, потому что `имеется вероятность, что такие сделки могут подорвать валютную стабильность и нанести ущерб валютным резервам`. Соответственно, Великобритания отозвала лицензию на свободные рыночные сделки с золотом в Лондоне; аналогично поступили несколько др. стран. Однако после того как правительство Франции получило разрешение МВФ на создание внутреннего рынка золота в Париже, а Южная Африка (к-рая является, наряду с бывшим СССР, одним из двух крупнейших производителей золота) в феврале 1949 г. выставила на продажу 100 тыс. унций золота по цене выше номинала - 38,20 дол. за унцию `для производства или художественных целей`, стало усиливаться давление в пользу восстановления рынка золота в Лондоне, особенно когда поступление золота из Южной Африки и ресурсов бывшего СССР на рынок превысило немонетарный спрос того периода (спекулятивный спрос тогда еще не сформировался), и лондонские цены снизились до 35 дол. за унцию и ниже.

Лондонский рынок был вновь открыт в 1954 г. при поддержке США, несмотря на предупреждение Федерального резервного банка Нью-Йорка, что подобное возобновление свободных рыночных сделок в будущем может привести к большему объему и ценам, превышающим 35 дол. за унцию, что приведет к выгодности арбитражных операций (европейские центральные банки покупали золото в США по цене 35 дол. за унцию через амер. `золотое окно` в Казначействе и продавали его на рынке по более высокой цене; все это делалось, конечно, в интересах стабилизации рынка, возвращения цен к 35 дол. за унцию или близкому уровню).

Однако в 1961 г. был создан золотой пул, или `золотой синдикат центральных банков`, состоящий из центральных банков восьми стран: Бельгии, Франции, Италии, Швейцарии, Нидерландов, Западной Германии, Великобритании и США. Каждый центральный банкентральный банк, кроме США, внес в пул определенный взнос, а США сформировали совокупный пул. Банк Англии выступал как агент пула при продаже золота на рынке, пополняя запасы новыми покупками золота в Казначействе США по офиц. цене 35 дол. за унцию.

Т. о., продажа амер. монетарного золота стала осуществляться не только по требованию центрального банка для пополнения золотого запаса, но также для удовлетворения частного спроса, включая спекулятивный спрос на золото. Этот спрос вырос, поскольку хронический дефицит платежного баланса США угрожал инвалюте и позиции МВФ - использование амер. доллара как резервной валюты. Из общей суммы 23 млрд дол. в конце 1951 г. (64% мировых офиц. золотых запасов) за 12 лет золотой запас США снизился до 10,547 млрд дол. на 30 мая 1968 г. За пять месяцев, предшествующих 1 марта 1968 г., золотой пул поставил на рынок золота, преимущественно из США, приблизительно на 3 млрд дол.

Ликвидация золотого пула и двухъярусной системы рынка золота

Золотой пул прекратил существование с введением Д.с.р.з. 17 марта 1968 г. Кроме того, были созданы условия для введения СПЕЦИАЛЬНЫХ ПРАВ ЗАИМСТВОВАНИЯ, или бумажного золота, к-рые, в конечном счете, должны были заменить золото как международное платежное средство и амер. доллар как резервную валюту. 15 августа 1971 г. США закрыли `золотое окно`; т. о., был утрачен смысл функционирования золотого пула и Д.с.р.з. Последний официально был ликвидирован 10 ноября 1973 г. на встрече представителей центральных банков в Берне, в Швейцарии. После двух девальваций амер. доллара (на 8,57% 18 декабря 1971 г. и на 10% 12 февраля 1973 г.) и вступления в силу Второй поправки к статьям Соглашения о МВФ с 1 апреля 1978 г. в условиях плавающих курсов валют под наблюдением МВФ США достигали валютных целей, в частности, с помощью соглашений `своп`.