АКЦИИ "ДЕШЕВЫЕ"

(PENNY STOCKS)

Обобщенное название дешевых акций, как правило, обладающих низкой ликвидностью и высоким риском. Одно время так называли акции стоимостью менее доллара, н о так как теперь доллар стоит менее трети доллара 1 9 6 7 г . , то теперь к А."д." относят акции дешевле 5 дол. Большая часть этих акций не допущена на офиц. биржи, и поэтому торговля ими ведется на ВНЕБИРЖЕВОМ РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ . Некоторые из них - наиболее известные - включены в Систему автоматической котировки национальной ассоциации фондовых дилеров (National Association of securities Dealers Automated Quotations system -NASDAQ.

Курсы "дешевых" акций, которыми не торгуют на офиц. биржах, не испытывают резких колебаний. Такая инертность может быть обманчивой. Торговля ведется по курсу продавца и покупателя, то есть со спре-дом. Этот спред обычно существенно выше, чем по сделкам с дорогими акциями. А."д." оцениваются дороже на 50% и более, чтобы инвестор смог получить на них какую-нибудь прибыль.
А."д." периодически пользуются популярностью. Обычно они ассоциируются с молодыми начинающими компаниями. Одним из периодов популярности А."д." был конец XIX в., когда шел поиск капитала для горных разработок в Колорадо. Выяснилось, что продажа большого количества А."д." более привлекательна для покупателей, чем продажа небольшого числа дорогих акций. В Колорадо по сей день сохранилось наиболее благоприятное законодательство для подобных акций, поэтому в этом штате находится большое число фирм, специализирующихся на А."д.".
Благоприятная экон. обстановка 60-х г г . позволила многим известным компаниям, таким, как "Интернэшнл Бизнес Машинз" и "Ксерокс", провести выпуск А."д."; и многие из тех, кто не купил их, впоследствии жалели об упущенной выгоде. Но возобновление выпуска таких акций для финансирования нефтяных концернов в начале 8 0 - х г г . и последующий провал значительной части этих ценных бумаг показали, что этот сектор рынка требует особой осторожности.
В 1989 г. Комиссия по ценным бумагам и биржам США установила правило, запретившее совершение сделок с А."д.", надеясь устранить мошенничество с ними. При продаже таких акций, не входящих в листинг биржи или системы NASDAQ, брокеры должны получить письменное согласие покупателя, не являющегося их постоянным клиентом. Брокеры должны также получить сведения об инвестиционном опыте и фин. положении покупателя. Это правило было нацелено на искоренение операций в т. н. "котельных", когда за счет интенсивных телефонных продаж раздувается ажиотажный спрос на акции, ничего не стоящие или обесценивающиеся сразу же после продажи. Правило распространяется только на акции, продаваемые менее чем за 5 дол. и выпущенные компаниями, чьи материальные активы-нетто оцениваются на сумму менее 2 млн дол.